ЛОНДОН — Bluebell Capital Partners хочет преобразовать финансовую компанию Richemont, включив в нее все, начиная от продажи ее отделений soft luxury и электронной коммерции и заканчивая переименованием. Компания также хочет привлечь эксперта по ювелирным изделиям класса люкс, предпринимателя и активиста-инвестора Франческо Трапани в совет директоров Richemont. Bluebell хочет преобразовать Richemont в среднесрочной перспективе и лоббирует изменения в корпоративном управлении, улучшение представительства миноритарных акционеров в совете директоров и стратегическую ориентацию на роскошь.
Компания Bluebell даже выдвинула идею о новом названии, в котором будет задействован флагманский бренд гиганта роскоши Cartier. Как сообщалось ранее на этой неделе, Richemont опубликовала заявление, подтверждающее, что она получила запросы от Bluebell с просьбой о расширении представительства в совете директоров держателей акций Richemont категории “А”, которые публично котируются на швейцарской бирже SIX. В обращении находятся 522 миллиона акций категории “А” и 522 миллиона акций категории “В”.
В то время как акции категории “А” котируются на бирже, акции категории “В” – нет. Вместо этого они принадлежат финансовой компании Rupert, которая принадлежит Иоганну Руперту, основателю и председателю правления Richemont. Руперт контролирует 10% капитала компании и 51% ее голосующих акций. Несмотря на то, что в Richemont работает команда менеджеров, Руперт по-прежнему активно участвует в бизнесе и предан ему. Компания Richemont заявила во вторник, что предложения Bluebell будут представлены акционерам на годовом общем собрании, которое состоится 7 сентября. “Мы являемся инвесторами Richemont, и мы считаем, что стоимость этих акций может удвоиться через два’три года. Мы считаем, что Richemont – фантастическая компания, и мы хотим конструктивно сотрудничать с ней для достижения этой цели”, – сказал Марко Тарикко, партнер и со-директор по информационным технологиям компании Bluebell, которая базируется в Лондоне. “Мы считаем, что на планете нет человека лучше, чем Франческо Трапани, который мог бы внести свой вклад в совет директоров Richemont и повысить его ценность”, – добавил Тарикко.
Bluebell впервые инвестировала в Richemont около 18 месяцев назад и владеет по меньшей мере 1 миллионом акций категории “А”. Richemont отказалась от дальнейших комментариев относительно Bluebell и ее запросов. Акции компании немного подешевели в среду, закрывшись на отметке 105. 85 швейцарских франков. В среду Bluebell опубликовала заявление, в котором подробно изложила требования Richemont. Компания хочет, чтобы Трапани был назначен независимым директором совета директоров и представителем акционеров категории “А”. Компания Bluebell охарактеризовала Трапани как “бесспорного лидера в ювелирном деле и мировой индустрии предметов роскоши с образцовым послужным списком.
Инвестор заявил, что присутствие Трапани в совете директоров “значительно улучшит” управление Richemont и внесет вклад в долгосрочный успех компании. Bluebell также хочет внести поправки в устав Richemont и, в частности, увеличить минимальное число членов совета директоров категории “А” с одного до трех и обеспечить равное количество членов совета директоров категории “А” и “В” с равными правами голоса.
Как сообщалось, некоторые члены совета директоров Richemont владеют акциями категории “А”, но в настоящее время в совете директоров нет конкретного представителя акционеров категории “А”. Согласно швейцарскому законодательству, в компаниях, где существует более одного класса акций, каждый класс имеет право иметь по крайней мере одного представителя в совете директоров.
В уставе компании Richemont говорится, что владельцы акций “А” и “В” имеют право назначить по одному представителю в совет директоров. Bluebell считает, что, сократив разрыв в голосовании и финансах между командами “А” и “В”, Richemont станет более эффективной, подотчетной и нацеленной на успех.
Предлагаемые изменения в совете директоров и политике корпоративного управления Richemont – это только начало. По словам Тарикко, в среднесрочной перспективе Bluebell также хотела бы, чтобы Richemont полностью сосредоточился на роскоши. Он и его команда хотят, чтобы Richemont отказалась от своих онлайн-компаний Yoox Net-a-porter Group и Watchfinder, а также от своего модного подразделения. Бренды класса люкс Richemont включают Peter Millar, Chloe, Dunhill, Alaia, Montblanc, AZ Factory и Delvaux.
Bluebell считает, что эти компании являются нерентабельным отвлекающим фактором и сдерживают рост цен на акции по сравнению с аналогичными компаниями класса люкс Richemont, такими как LVMH и Hermes. Он сказал, что акцент на “чистой, неподдельной роскоши” вернет динамизм акциям Richemont и позволит компании взлететь наравне со своими конкурентами или даже обогнать их.
Bluebell также считает, что Richemont может “более эффективно” использовать свой чистый денежный запас, составляющий в настоящее время 5,4 миллиарда евро, и, возможно, провести ребрендинг всей своей деятельности под названием Cartier Group, что свидетельствует о новом акценте на роскошь и ее крупнейшем и наиболее прибыльном бренде. Хотя Richemont не разбивает продажи по брендам, ювелирные изделия уже давно являются ее крупнейшим и наиболее прибыльным подразделением.
В первом квартале, закончившемся 30 июня, совокупные продажи Cartier, Buccellati и Van Cleef & Arpels выросли на 12 процентов и составили 3,02 миллиарда евро при неизменном обменном курсе. Специализированное часовое подразделение Richemont, в состав которого входят такие коллекционные бренды, как Panerai, IWC и A. Lange & Sohne, за три месяца выросло на 10% и составило около 1 миллиарда евро.
Совокупная выручка платформ электронной коммерции Richemont и ее подразделения по производству одежды класса люкс составила 1,29 миллиарда евро. Общая выручка за квартал составила 5,26 миллиарда евро, что на 12 процентов больше, чем в прошлом году. Bluebell никогда не стеснялась четко указывать, чего она хочет. Основанный в 2019 году Трапани и бывшими инвестиционными банкирами Тарикко и Джузеппе Бивоной, инвестор-активист в 2020 году поднял шумиху вокруг Hugo Boss и помог уволить главного исполнительного директора Марка Лангера.
В течение нескольких лет Bluebell также инвестировала в такие компании, как Danone, GlaxoSmithKline и Lufthansa, и потребовала изменений в них. Хотя Трапани официально разорвал свои отношения с Bluebell в конце прошлого года, он по-прежнему поддерживает дружеские отношения со своими бывшими партнерами и кое-что знает о корпоративной активности.
Бывший генеральный директор Bulgari и представитель LVMH Моэт Хеннесси в Louis Vuitton вошел в совет директоров Tiffany &Co. В марте 2017 года в рамках сделки с другой активной инвестиционной компанией, Jana Partners LLC. С самого начала он активно участвовал в выборе нового генерального директора Tiffany, Алессандро Больоло.
Позже Tiffany &Co. была продана LVMH в рамках крупной сделки, и Трапани покинул совет директоров, чтобы заняться другими делами. Трапани давно сотрудничает с LVMH, которая приобрела компанию его семьи Bulgari примерно за 5,2 миллиарда долларов. Эта сделка поставила Трапани во главе часовой и ювелирной компании LVMH, где он занимал посты председателя правления и генерального директора. Это также сделало Трапани и его большую семью очень богатыми. В обмен на фамильные драгоценности Bulgari они получили 3,6 процента уставного капитала LVMH, а позже продали большую часть этих акций. В резюме Трапани также значится работа в качестве председателя правления частной инвестиционной компании Clessidra SGR, где он помогал в приобретении бренда Roberto Cavalli в 2015 году, а также в качестве инвестора в двух итальянских пищевых компаниях.
Аргументы Bluebell не новы. В течение многих лет многие финансовые аналитики забрасывали Руперта и его менеджеров вопросами о будущем YNAP и стратегии Richemont в отношении дорогостоящих цифровых компаний. Руперт всегда говорил, что инвестирует в розничную торговлю и маркетинговые модели будущего. Как сообщалось, Richemont ведет активные переговоры о слиянии YNAP с Farfetch для создания нейтральной, открытой платформы для онлайн-продажи предметов роскоши.
Эти переговоры продолжаются. На протяжении многих лет аналитики также задавались вопросом, почему Richemont тратит свои деньги и энергию на модные бренды класса люкс, если они не способствуют росту продаж или прибыли. Но Richemont и ее бренды близки сердцу Руперта, и на протяжении десятилетий он строил и формировал компанию именно так, как ему хотелось. И хотя аналитики высказывали свое мнение на протяжении многих лет, активные инвесторы практически не возражали Руперту.
В конце концов, он основатель и обладает 51 процентом голосующих акций. Несколько месяцев назад акции Richemont подскочили более чем на 5 процентов после сообщений о том, что хедж-фонд Third Point, принадлежащий активисту Дэниелу Лебу, внимательно следит за гигантом роскоши.
В некоторых сообщениях говорилось, что Third Point приобрела долю в компании, в то время как в других говорилось, что активист навел кое-какие справки. Шумиха быстро улеглась. Теперь, когда Блубелл и Трапани объединились и выступают за новый подход к управлению и бизнесу, это мнение может кардинально измениться.
