Capri Holdings Ltd. Последней из компаний, представивших смешанные отчеты в этом квартале. Fashion group — материнская компания брендов Michael Kors, Versace и Jimmy Choo — опубликовала квартальную прибыль во вторник перед открытием рынка, улучшив показатели выручки, поскольку спрос на предметы роскоши остается высоким.
Но продолжающиеся перебои в поставках и рост цен сократили квартальную прибыль. Инвесторы, похоже, не знали, как реагировать на новости. В то время как акции выросли почти на 8% во время предрыночных торгов, акции Capri упали на 4,7% до 48,59 долларов за штуку во вторник. Но Джон Д. Айдол, председатель правления и главный исполнительный директор Capri, заявил в своем заявлении, что он “доволен нашими результатами за первый квартал: выручка, валовая прибыль, операционная рентабельность и прибыль на акцию превзошли все наши ожидания.
Результаты, превзошедшие ожидания, были достигнуты благодаря активному развитию всех трех домов класса люкс, что отражает мощь наших брендов, которые продолжают повышать интерес и вовлеченность потребителей”.
Выручка за первый квартал, закончившийся 2 июля, выросла на 8,5 процента до 1,36 миллиарда долларов по сравнению с 1,25 миллиарда долларов годом ранее.
В разбивке по брендам продажи Versace выросли на 14,6 процента до 275 миллионов долларов по сравнению с 240 миллионами долларов годом ранее. Выручка Jimmy Choo выросла на 21,1% до 172 миллионов долларов со 142 миллионов, в то время как выручка Michael Kors увеличилась на 4,8% до 913 миллионов долларов с 871 миллиона долларов. Среди всех брендов наибольшее снижение выручки произошло в Азиатском регионе.
Прибыль упала до 201 миллиона долларов по сравнению с 219 миллионами долларов годом ранее. Не только у инвесторов были смешанные чувства по поводу результатов. Аналитики были того же мнения. Закари Уорринг, аналитик по акциям инвестиционной исследовательской компании CFRA Research, присвоил акциям Capri рейтинг “держать” и снизил целевую цену на 12 месяцев до 67 долларов за акцию. “В [первом квартале] крупнейший бренд компании Michael Kors вырос на 5% в годовом исчислении, в то время как Versace вырос на 15%, а Jimmy Choo – на 21%”, – написал Уорринг. “Курс иностранной валюты оказал негативное влияние на выручку за квартал на 670 базисных пунктов, поскольку доллар вырос. [Capri] выкупила акции на 300 миллионов долларов за квартал, при этом в программе осталось 700 миллионов долларов.
Мы сохраняем нейтралитет и больше ценим других ритейлеров предметов роскоши”.
Симеон Сигел, управляющий директор BMO Capital Markets, тем не менее, оценил акции как “превосходящие” и установил целевую цену в 74 доллара. “Несмотря на макроэкономические показатели, [Capri] превзошел доходы по всем показателям, показав немного худшую [валовую прибыль], но значительно лучшую [прибыль до вычета процентов и налогов] рентабельность”, – написал Сигел. “Благодаря привлекательной оценке и стабильному денежному потоку, мы считаем, что [Capri] предоставляет привлекательные возможности как одна из немногих компаний, стремящихся поддерживать престиж бренда и маржу, не прибегая к скидкам, даже если это дорого обходится за счет увеличения объема продаж”.
По прогнозам компании, в текущем квартале общий объем продаж составит примерно 1,4 миллиарда долларов, или около 300 миллионов долларов у Versace, 140 миллионов долларов у Jimmy Choo и 960 миллионов долларов у Michael Kors. За весь год Capri ожидает, что общая выручка составит 5,85 миллиарда долларов, или 1,17 миллиарда долларов у Versace, 650 миллионов долларов у Jimmy Choo и более 4 миллиардов долларов у Michael Kors.
В ходе утренней телефонной конференции с аналитиками Idol во вторник сообщила, что спад в Китае снизился в пределах 30-процентного диапазона за квартал по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что частично компенсировалось ростом в Японии и Юго-Восточной Азии. “Мы менее оптимистичны, и вы могли видеть это в нашем прогнозе относительно Китая”, – сказал генеральный директор. “Теперь мы ожидаем, что влияние ограничений, связанных с COVID [-19], в Китае сохранится во второй половине 23-го финансового года. В результате мы ожидаем, что выручка в материковом Китае сократится примерно на 50 миллионов долларов по сравнению с нашим предыдущим прогнозом.
Теперь мы предполагаем, что выручка в материковом Китае снизится примерно на 20% в годовом исчислении в третьем квартале и примерно на 10% в четвертом квартале.”
Кроме того, компания ожидает более высоких транспортных расходов и увеличения затрат на цепочку поставок во второй половине года по сравнению с прошлым годом.
Тем не менее, Айдол сказал, что он по-прежнему с оптимизмом смотрит в будущее. “С нашим портфолио культовых брендов класса люкс, возглавляемых основателями, Capri Holdings может обеспечить многолетний рост выручки”, – сказал он. В ходе телефонного разговора генеральный директор добавил: “Никто из нас не знает, что произойдет с потребителями во второй половине года. Но, похоже, индустрия роскоши довольно устойчива и вполне здорова. И мы думаем, что это сохранится в обозримом будущем, во второй половине года. Возможно, потребитель немного скорректирует цены. Опять же, мы не знаем наверняка. Но, судя по тому, что мы наблюдаем в настоящее время, [рост цен на предметы роскоши], похоже, сохраняется”.
В качестве дополнительных преимуществ он назвал привлекательность платьев, мужской бизнес Michael Kors и Европу. “Что касается Европы, я бы сказал, что я бы использовал слово ”удивил”, – сказал Idol аналитикам. “Мы были очень приятно удивлены тем, насколько сильны и устойчивы потребители в Европе.
Я думаю, что они явно демонстрируют стойкость и желание вернуться на рынок и наслаждаться открытой средой. Карантины в Европе практически отсутствуют. И хотя число случаев заболевания COVID во всем мире растет, я думаю, люди учатся жить с этим. И поэтому мы считаем, что в Европе, где они действительно открылись немного позже, чем в Северной Америке, существует довольно большой отложенный спрос”.
Он добавил, что путешествия по Европе, Ближнему Востоку, Африке и Северной Америке также набирают обороты. “Сфера туризма довольно развита, и это создает бизнес как на местных рынках, так и в сфере розничной торговли туристическими товарами, и мы наблюдаем некоторую отдачу от нашего бизнеса”, – сказал Айдол. “Это не то, что было до пандемии, но мы определенно начинаем замечать некоторый подъем в этом бизнесе”.
По словам Айдола, расширение портфолио Capri также не исключается, но это должен быть подходящий проект и, скорее всего, это будет европейский дом класса люкс. “Именно в этом заключается ценность и возможность устойчивого роста для группы на протяжении многих-многих лет”, – сказал он. “Есть активы, которые либо доступны, либо будут доступны в будущем. “Проект должен быть масштабным, потому что мы не хотим покупать что-то маленькое, что отвлекало бы руководство, учитывая, что перед нами открывается очень большая возможность с тремя существующими роскошными домами”, – добавил он. “Но если бы появился подходящий актив, мы, безусловно, были бы в выигрыше”.
Ритейлер завершил квартал с 1265 розничными магазинами, 221 миллионом долларов наличными и их эквивалентами и долгосрочным долгом в размере 1,38 миллиарда долларов. Акции Capri Holdings упали на 18,8 процента по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
