Проблемы с избыточными запасами на складах Target снижают квартальную прибыль. Розничный торговец крупногабаритными товарами опубликовал отчет о прибылях в среду до открытия рынка, улучшив показатели продаж, но не дотянув до прибыли почти на 90% из-за быстро меняющихся моделей покупок и большого количества нежелательных товаров. Продолжающиеся проблемы с запасами, а также увеличение уценок и рост цен в течение трехмесячного периода, закончившегося 30 июля, привели к тому, что прибыль компании упала почти на 90 процентов до 183 миллионов долларов по сравнению с 1,8 миллиардами долларов год назад.
Прибыль на акцию во втором квартале снизилась более чем на 89 процентов до 39 центов на акцию по сравнению с 3,65 долларами годом ранее. Тем не менее, Брайан Корнелл, председатель правления и главный исполнительный директор Target Corp., заявил в своем заявлении, что он доволен результатами работы компании за последний квартал. “[Target] продолжает наращивать трафик и продажи, одновременно увеличивая долю продаж в общем объеме продаж в очень сложных условиях”, – сказал он. “Я хочу поблагодарить нашу команду за их неустанную работу по достижению целей по увеличению запасов, о которых мы объявили в июне.
Несмотря на то, что эти действия по инвентаризации оказали значительное давление на нашу прибыльность в краткосрочной перспективе, мы уверены, что это было правильное долгосрочное решение в поддержку наших гостей, нашей команды и нашего бизнеса. Забегая вперед, отметим, что команда полна энергии и готова обслуживать наших гостей во второй половине года, предлагая безопасные, чистые и лаконичные условия для совершения покупок, привлекательные цены во всех категориях и свежий ассортимент, отвечающий потребностям наших гостей”.
Генеральный директор добавил в ходе телефонной конференции с аналитиками в среду утром, что “подавляющее большинство финансовых последствий этих действий по инвентаризации уже позади.
Это позволяет нашему бизнесу значительно повысить показатели операционной маржи в осенний сезон”.
Компания отменила заказы на поступление в осенний сезон на сумму более 1,5 миллиарда долларов в отдельных категориях, чтобы сократить расходы. Но инвесторов это, похоже, не убедило.
Акции Target упали на 2,6 процента до 175,50 долларов за штуку в среду. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года акции Target упали более чем на 29%. В целом, квартальные показатели были более благоприятными. Общая выручка за трехмесячный период составила более 26 миллиардов долларов по сравнению с 25,1 миллиарда долларов годом ранее. Общий объем сопоставимых продаж вырос на 2,6 процента за квартал по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в то время как сопоставимые продажи в магазинах выросли на 1 процент. на 3 процента, при сохранении роста в категориях продуктов питания и напитков, косметики и товаров первой необходимости. Сопоставимые продажи в цифровом формате выросли на 9 процентов, в то время как услуги по доставке товаров в тот же день, включая онлайн-покупки, самовывоз и доставку в тот же день, выросли почти на 11 процентов.
Наибольший прирост был достигнут в динамике движения, которая увеличилась в подростковом возрасте. “Мы приветствуем [Target] за то, что они заняли агрессивную позицию по корректировке уровня запасов, вместо того чтобы решать эту проблему в течение нескольких кварталов или, возможно, лет”, – написал Арун Сундарам, старший аналитик по фондовому рынку CFRA Research. “Мы ожидаем, что [Target] значительно улучшит положение с запасами в [осеннем] [четвертом квартале], что подготовит компанию к гораздо более успешному [финансовому году] в 2024 году. Тем не менее, у нас есть опасения по поводу замедления роста продаж компакт-дисков”.
Его фирма сохранила позицию “удержания” по акциям, но установила новую, более высокую целевую цену на 12 месяцев – 190 долларов за акцию.
Ритейлер заявил, что по-прежнему ожидает роста выручки за весь год в диапазоне от низких до средних значений по сравнению с результатами прошлого года, и ожидает, что операционная маржа составит примерно 6% во второй половине года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Баланс товарно-материальных запасов Target, который, возможно, стал для нее самым серьезным препятствием за квартал, в период с первого по второй квартал составил около 15 миллиардов долларов.
Это примерно на 6 миллиардов долларов выше уровня, существовавшего до пандемии. Но Майкл Фидделке, исполнительный вице-президент и финансовый директор, отметил, что около 3 миллиардов долларов из этой суммы приходится на более высокие удельные затраты по всему ассортименту.
Кроме того, Джон Маллиган (John Mulligan), исполнительный вице-президент и главный операционный директор, сказал, что сокращение заказов на поставку в осенний период было “важным для нас из-за неопределенности в этих конкретных категориях. Это действительно снижает риски для этих категорий в будущем”.
Компания также временно разместила контейнеры для хранения вблизи портов и перенесла сроки получения сезонных запасов на более ранние сроки, чтобы в дальнейшем меньше полагаться на авиаперевозки. “В то время как давление, вызванное избытком запасов, стало самой большой проблемой для нашей команды в этом году, борьба с высокими издержками и нестабильностью во внешней цепочке поставок отошла на второй план”, – сказал Маллиган. “При необходимости [контейнеры] позволяют нам быстро вывозить контейнеры из зоны порта и хранить их до тех пор, пока не наступит идеальное время для начала перемещения запасов в нашу сеть поставок. “Хотя условия по-прежнему далеки от тех, которые мы считали нормальными в годы, предшествовавшие пандемии, есть первые признаки того, что как затраты, так и нестабильность, возможно, достигли своего пика”, – добавил он. “В частности, сроки выполнения заказов в глобальных перевозках начали сокращаться, спотовые ставки на перевозку контейнеров несколько снизились.
И в свете недавнего снижения цен на нефть, которое мы все наблюдаем, надбавки на топливо несколько снизились по сравнению с пиковыми показателями, которые мы наблюдали ранее во втором квартале. Тем не менее, условия остаются крайне неблагоприятными по сравнению с годами, предшествовавшими пандемии, и мы помним о сохраняющихся рисках в предстоящие месяцы, включая потенциальное замедление работы портов Западного побережья, отмену недавнего снижения цен на энергоносители и возможность дополнительных карантинов из-за COVID [-19] в Китае”.
Компания ожидает, что сокращение запасов в текущем квартале принесет компании прибыль в размере примерно 200 миллионов долларов.
Между тем, изменение потребительских предпочтений в отношении покупок может стать как встречным, так и попутным ветром, заявила Кристина Хеннингтон, исполнительный вице-президент ритейлера и директор по развитию. “Судя по нашим результатам и отзывам наших гостей, у них по-прежнему есть платежеспособность, но они все больше ощущают влияние инфляции”, – пояснила она. “На этом фоне мы видим, что наши гости все чаще совершают покупки под нашими брендами. Мы также наблюдаем, как меняется поведение гостей, поскольку они сосредотачиваются на оптимизации своих личных бюджетов за счет более активного реагирования на рекламные акции, а также большей консолидации поездок.
В то же время гости продолжают сталкиваться с неприятными новостями, всплесками заболеваемости COVID [-19] и продолжающейся политической нестабильностью, что заставляет их искать новые способы отпраздновать, пообщаться и найти возможности доставить радость своим семьям. Это одна из причин, по которой мы по-прежнему наблюдаем такой рост в наших сезонных категориях, который, как мы ожидаем, сохранится и во второй половине года”.
В течение последнего квартала покупатели Target продолжали делать покупки в категориях товаров для домашних животных, здравоохранения, продуктов питания и косметики.
Хеннингтон добавил, что Target планирует открыть не менее 250 салонов красоты Ulta к концу года. Проблемы возникли в категориях товаров для дома и бытовой техники, что было вызвано слабостью в электронике, но частично компенсировалось ростом в сфере развлечений и игрушек.
Общие продажи одежды также снизились в течение квартала. Но, по словам Хеннингтона, отдельные категории, такие как модная одежда и одежда для выступлений, продолжали расти. Компания из Миннеаполиса опубликовала свои последние квартальные данные о доходах всего на один день позже Walmart, которая также сообщила, что столкнулась с избытком товаров на складе в некоторых категориях – в том числе в сфере товаров для дома, электроники и одежды, — но все же выросла как в верхней, так и в нижней части рейтинга благодаря росту в продуктовой категории. “Мы полагаем, что [Walmart] помогла более высокая подверженность продуктовому рынку и продуктовой инфляции по сравнению с Target”, – написал Оливер Чен, управляющий директор и старший аналитик по фондовому рынку в Cowen. Тем не менее, он добавил: “Мы считаем, что оценка остается привлекательной, несмотря на просчеты. [Target] имеет хорошие возможности для успешного проведения сезона возвращения в школу благодаря улучшению складских запасов по сравнению с [прошлым годом].
Кроме того, Target должна получать выгоду от того, что потребители “радуются”, учитывая партнерские отношения [Target] с Lego, Marvel и другими компаниями, опыт в области мерчендайзинга и историю успешного проведения мероприятий, праздников. ”
Его фирма оценила акции Target как ”превосходные”.
Компания Target завершила квартал с объемом денежных средств и их эквивалентов более 1,1 миллиарда долларов и долгосрочным долгом в размере 13,4 миллиарда долларов.
